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奢侈品业新巨头YNAP全年利润率收缩!

2018-03-13 11:03:32来源:

Yoox Net-A-Porter Group SpA(YNAP.MI) (下简称“YNAP”)在2017财年经历收入增长放缓和净利润录得双位数下滑后,在6日周二米兰股市收盘后发布全年财报时重申了五年计划的业绩目标,但预计经调整EBITDA利润率只能达到预期区间的下限。

2017财年该集团录得1.692亿欧元的经调整EBITDA(息税折旧摊销前利润),比2016财年的1.557亿欧元增长8.7%,符合市场预期,经调整EBITDA利润率则从8.3%下降至8.1%。该集团在2016年定下2020年EBITDA利润率提升到11%-13%的目标,首席执行官Federico Marchetti在财报后电话会议上表示2018年的利润率可回升30-80个基点,但首席财务官Enrico Cavatorta指出两三年内将难以触及13%的最理想水平,不过他同时强调市场的平均预期仅为10.5%。

移动渠道和中东、中国市场都是YNAP近年的收入增长引擎。去年移动销售占比首次超过50%,当中以Yoox的比例最高,网络星期一当天该平台移动销售占比更高达96%。Federico Marchetti表示移动销售是集团策略的中流砥柱,“我们正投入更多资金升级和改善移动应用的设计,随之而来的是移动销售逐月增长,”他对分析师透露。

2017年1.693亿欧元的资本支出比前一年的1.369亿欧元增加了23.7%,而今年会进一步提高至1.7-1.8亿欧元。

YNAP在1月已经公布实现20.91亿欧元的净收入,基本符合市场预期的21亿欧元,较2016财年的18.707亿欧元上涨11.8%,固定汇率计涨幅为14.6%,以首次突破20亿欧元的成绩和电商的身份加入奢侈品集团第一阵营。

全年有机增长率为16.9%,略逊年增长17%-20%的中期目标,其中四季度增幅只有13.2%,集团去年11月已经披露The Outnet产品转仓导致供应短暂不足,拖慢了所属的过季业务的增长,虽然该问题现已彻底得到解决,但集团还是决定将Net-a-Porter转仓进程推迟数月到2019年,以免影响今年的假日季销售。

Net-a-Porter和MR PORTER所属的多品牌当季业务全年收入同比增加11.9%至10.839亿欧元,占集团整体的51.8%,有机增长为18.3%。今年集团将着重巩固其在硬奢领域的领先地位和加强鞋履品类,并计划在米兰开设新的当季业务物流枢纽中心,使该业务的营运能力提升一倍以上。

多品牌过季业务的Yoox和The Outnet共录得7.896亿欧元的年收入,按年上升13.3%,有机增长率为14.9%,Federico Marchetti曾透露正计划为Yoox创立自有品牌,并寄望该品牌在2020年前为过季业务贡献10%的销售。

占集团一成业务的网上旗舰店部门全年GMV总计2.175亿欧元,由于品牌组合的调整只有5.9%的按年增长,而有机增长为20.8%。该集团最近与Balmain巴尔曼达成协议,将在未来5年内为该法国奢侈品牌提供在线旗舰店服务。

固定汇率计去年YNAP在亚太地区表现最突出,增速达22.2%。意大利、英国、欧洲其它地区和北美都取得12%-15%的增长。集团财报中并未提到中国内地的贡献,但表示Yoox在香港地区的推广显著提升了的当地销售。

目前YNAP在大中华区独立运营,企业发展及投资者关系总监Silvia Scagnelli在电话会议上对分析师透露集团正评估中国市场的潜在合作项目,但现在不能确定2018年或以后能否成事。

YNAP旗下各个在线销售网站的全年访问量达8.422亿次,同比增加17.7%,其中四季度假日季的增幅达24.5%;订单总数按年上升13.1%至950万,但客单价下降了1.8%,从2016年的334欧元降至328欧元,四季度的客单价降幅为5.0%,集团表示这反映了11、12月美元走软的冲击。截至年底活跃用户有310万,比前一年同期290万增加6.9%。

同样因为汇率的不利浮动而产生汇兑亏损,全年经调整净利润按年锐减26.1%至5,120万欧元。

Federico Marchetti向分析师表示:“我们仍在目标之上,我对2017年的业绩和团队都非常自豪。”

1月底,三年前将Net-a-Porter和Mr Porter售予Yoox SpA促成YNAP诞生的瑞士奢侈品集团Compagnie Financière Richemont SA(CFR.S) 历峰集团提出私有化YNAP的计划,但由于每股38欧元的报价不够吸引而遭到部分股东反对。

持有YNAP 5.6%股份的意大利奢侈品集团OTB SpA老板Renzo Rosso曾对Richemont SA历峰集团的收购作出积极评论。Federico Marchetti亦拥有5.7%的股权。目前Richemont SA历峰集团虽然持股比例达49%,但只有25%的投票权。

YNAP企业发展及投资者关系总监Silvia Scagnelli指出Richemont SA历峰集团已经明确表示私有化完成后YNAP将作为独立公司继续运营,沟通和运作一切照旧。与YNAP设有合资公司的Kering SA(KER.PA) 开云集团也已表示双方关系及合约不变。

周二的市场消息称,一旦意大利全国公司及证券交易委员会Consob批准Richemont SA历峰集团的私有化要约,交易会在4-6周内进行。

Yoox Net-A-Porter Group SpA(YNAP.MI) 在7日开盘后窄幅波动,最多下跌0.2%,该股周二收报37.71亿欧元,市值略超50亿欧元,仅为2017年收入的2.4倍,远低于竞争对手Matchesfashion Ltd. 和Farfetch近年交易的估值水平。

当被问及Farfetch的潜在IPO,Silvia Scagnelli认为不会改变目前的竞争环境,反而可能提高可见度。

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