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中信证券:给予逸仙电商“买入”评级,目标价23美元

2021-02-01 10:29:49来源:

2月1日消息,《电商报》获悉,中信证券研报表示,逸仙电商乘时代红利,以对行业和消费者的深刻洞察、数字化、快速反应成为DTC美妆翘楚。一方面具备壁垒性和成长空间,另一方面走向多品类、多品牌、国际化的美妆集团尚需破两大次元壁。给予FY2021 10.0x PS,目标市值153亿美元,目标价23.0美元/ADS,首次覆盖,给予买入评级。

具体来说,逸仙电商所乘红利指:消费分级中消费升级,精神与物质并重;彩妆-社媒推动、人文拉动、资本助力,共塑创业乐园;互联网+数据+生产/媒介,美妆全产业链空前繁荣。

公司优势方面,逸仙电商旗下品牌完美日记对行业和消费者深刻洞察,调性明晰:以15-24岁的Z世代和25-34岁的千禧一代为目标客群,以平价奢华masstige的特性提供精神上的升维(时尚精致的生活方式)、花费上的降维(50~100元/件)。

并且,逸仙电商在数字化科技化方面高薪聚集人才,2020年200余名工程师、薪酬+股权近10亿投入。同时能够进行强资源整合、强执行,快反能力突出:DTC模式下关键能力内化、规模效应下强势整合外部资源,新品推新速度约6个月,快于传统国际品牌7-18个月的推新周期;且新品成功率高于行业平均水平。

未来发展方面,中信证券研报表示,逸仙电商将成为中国美妆企业平台化、国际化的先行者、试验田。风险因素方面,逸仙电商存在私域美妆运营盈利性弱、天花板低;线下体验店盈利前景弱;拓品类、并购、国际化等尚需实践检验的风险。

截至美东时间1月29日收盘,逸仙电商报19.19美元/股,涨幅为1.37%,总市值为127.71亿美元。

来源:电商报

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