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重磅!阿里巴巴要回国上市,概念股纷纷躁动

2019-06-14 11:05:42来源:

6月13日下午,彭博社引述知情人士的消息称,阿里巴巴已经秘密向港交所递交了上市申请,准备在香港市场上筹集高达 200 亿美元的资金。

消息传出后,阿里巴巴概念股纷纷出现异动,新华都、三江购物、君正集团、武汉中商、丝路视觉、美凯龙等多只股票都直线拉升,其中新华都和三江购物等两只新零售概念股更是封死了涨停板。

近段时间,市场上已经多次传言阿里巴巴正在跟港交所接洽,准备未来数周内向港交所提交上市申请。对于这些传闻,阿里巴巴方面全部给出了不予置评的回应,因此更加令人浮想联翩。

那么阿里巴巴到香港上市的概率有多大?阿里现在已经在美国上市了,为什么还有跑回香港上市呢?

曾经沧海,不欢而散

很多人可能还不知道,其实阿里巴巴之前已经在香港上市过一次了。

2007年11月6日,阿里巴巴网络有限公司(阿里巴巴集团旗下B2B业务)以每股13.5港元的发行价在港交所上市,首日股价即暴涨193%,收报39.5港元。那时正是全球科技股大热和港股疯狂的时候,阿里巴巴的股票一上市就被疯抢,所以才有了这般优异的表现。

不过好景不长,那时候港股的牛市已经是强弩之末,随着环球金融危机的爆发,全球股市遭遇血洗,阿里的股价也出现崩盘,在不到一年的时间里,从最高时的每股41港元下跌到最低时每股3.46港元,跌幅高达91.56%,比前段时间的乐视网好不到哪里去。

此后阿里巴巴的股价虽然有所反弹,但是也只不过是回到发行价附近并一直徘徊,很显然没有达到马云他们的期望,所以最终在2012年2月21日宣布以每股13.5港元的回购价格将阿里巴巴网络有限公司私有化,随后撤销在香港交易所上市。

一般来说,公司上市有两个好处,第一个是获得融资,第二个是提高公司的影响力。但是阿里巴巴在香港上市的4年多里,股价长期处于低迷状态,既没能起到多大的融资作用,反而影响大家对阿里巴巴的印象,所以手头逐渐阔绰起来的阿里巴巴最终选择回购股票退市。

当然啦,促使阿里巴巴最终选择从港股退市还是因为港交所不能接受同股不同权的问题,因为阿里巴巴的管理层团队想要谋求阿里巴巴集团的整体上市并掌握控制权的话,就必须采用同股不同权的股权结构,所以这迫使阿里巴巴从港股退市转而谋求到美股上市。

郎情妾意,再续前缘

2014年9月19日,阿里巴巴集团终于如愿以偿在美国纽约交易所上市,之后股价一路从92.7美元上涨到200多美元,成为全世界市值前十的上市公司,为美股贡献了大量的市值和为美国投资者带来了丰厚的回报。

这种情况下,港交所也开始眼馋和后悔起来,因为与阿里巴巴齐名的腾讯公司,在香港上市后为香港恒生指数4万多亿港币的市值,占到港股总市值的超过十分之一。换句话说,假如当年阿里巴巴能够留在香港的话,港股的总市值和恒生指数可能会因之而增长10%以上。

为此,港交所开始反思拒绝接纳同股不同权公司上市的制度是否有必要坚持,虽然从法理上来说同股同权更加公平和合理,但是在现实生活中同股不同权更受上市公司欢迎,因为每一个企业老板都喜欢能够以更少的股权来掌握更多的控制权。

在当代社会,最有潜力的公司无疑是科技互联网企业,而这些公司大多都是创立不久,需要靠大量融资来进行扩张,所以创始人团队手里持有的股票势必被稀释得很少,如果不采用同股不同权的股权结构的话,他们势必都要失去对公司的掌控权,这无疑是他们都不愿意接受的。

在以前全世界都不接受同股不同权的公司上市时,这些同股不同权要么就别融资那么多,要么就得被迫改制成同股同权的公司,所以港交所也没有必要特意给他们开后门。但是后来美国那边接受了同股不同权的公司上市之后,科技互联网公司都跑到那边去上市了,港交所再继续坚持同股同权将会沦落到没饭吃。

这种情况下,香港人最终还是决定向现实和金主爸爸们屈服,修改上市制度允许同股不同权的公司在香港上市,并且连特首林郑月娥都亲自出面邀请阿里巴巴回香港上市。归根结底还是马克思同志看得透彻,经济基础决定上层建筑嘛!

狡兔三窟,有备无患

自从去年港交所修改上市制度允许同股不同权的公司在香港上市以来,市场上就在猜测阿里巴巴是否会回到香港上市。其实这个根本不用猜,阿里巴巴肯定会回来,毕竟作为一家全球化公司,在多个市场同时上市也是有很大好处的。

一般来说,跨国企业总是会同时在多个交易所上市,例如奔驰汽车、汇丰银行、中石油等公司都是在多个交易所上市的,因为跨国企业多地上市存在着诸多好处。

第一,跨国公司在多地上市,可以增强在不同市场上不同货币的运用能力,以减低外汇风险。比方说阿里巴巴同时在纽约和香港上市之后,需要用到港币的时候就多可以从港交所融资,避免了中间换汇的麻烦和风险。

第二,不同交易所会有不同投资者群体,不同投资者群体之间的偏好性可能会影响到企业的估值,所以在多个市场同时上市能够扩大股东基础,让股票估值更加客观。例如美国人一般使用亚马逊而不怎么用阿里巴巴,所以他们往往会给亚马逊更高的估值,而中国人都用阿里巴巴而不怎么用亚马逊,所以中国人可能会给阿里巴巴更高的估值。

第三,跨国公司在多地上市,有利于提高公司在该上市地的知名度,可以帮助企业扩大在当地的影响力,同时也便于企业在当地进行投资、并购和发展业务。

当然了,对于阿里巴巴来说,在香港上市还有一个更大的好处,就是减少被美国打压的风险。因为在美国上市的公司要受到美国证监会的监管,如果人家故意要给你穿小鞋比你做一些不愿意做的事情,那你是要接受呢还是反抗呢?接受的话利益受损,反抗的话运动员又打不过裁判员。

这种情况下,阿里巴巴在香港上市就等于给自己打造了一个备胎,如果美国人要无理刁难的话,那么大不了学中芯国际自己主动从美国退市。当然了,阿里巴巴作为一家全球性企业还是跟中芯公司不一样,不到万不得已不会走到这一步的。

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